地產收縮帶來需求下降 鐵礦石冬天剛開始
盡管4月下旬以來鋼廠粗鋼產量增速出現階段性回升，對鐵礦石需求出現階段性回暖。然而，筆者認為，在全球供應壓力尚未釋放完畢之際，來自房地產行業深度調整壓力即將顯現，需求層面的萎縮導致鐵礦石的冬天才剛開始。
從全球角度來看，一季度海外礦山鐵礦石產量保持較快增長。據海外礦山發佈的財報數據顯示，一季度力拓鐵礦石產量較去年同期增長8%，達到6640萬噸，但是發貨量增速遠高於產量增速，同比增速達到16%至6670萬噸，意味著礦山本身鐵礦石庫存充裕。
國內供應來看，因鐵礦石融資擠壓的龐大庫存亟待消化。我的鋼鐵網數據顯示，國內鐵礦石港口庫存在5月9日盡管較前一周的歷史創紀錄高位1.13萬噸回落，但是降幅微乎其微。由於國產鐵礦石價格和進口鐵礦石價格價差再度走高，吸引部分鋼廠采購進口鐵礦石。
然而，這並不意味著港口鐵礦石庫存會大幅下降。原因在於：一方面，海外礦山鐵礦石產出需要消化，正在加大向中國的發貨力度，其他國傢和地區無法消化這麼大規模的鐵礦石；另一方面，鐵礦石海運費下降，這將拖累進口鐵礦石價格進一步走低。
上周，中國銀監會開展進口鐵礦石貿易融資情況的快速調研，意在防范相關風險。在中國經濟增速不斷下滑、周期性行業結構調整的背景下，監管者此舉可能會造成市場緊張，使得本已資金鏈緊繃的企業貸款台北信貸年息鋼鐵等周期性行業雪上加霜。
相對於銅，鐵礦石價格下跌和監管收緊對鐵礦石融資沖擊更大。由於國內鐵礦石期貨去年10月推出，大多數貿易商並未來得及使用國內期貨市場，而海外鐵礦石期貨和掉期市場的流動性也不好，不便於使用。此外，由於鐵礦石作為抵押品，沒有參與期貨市場保值，銀行會要求貿易商追加抵押品或歸還部分貸款，否則會出售抵押品。如果銀行或貿易商想要短期內回籠資金，必須在現貨市場上拋售鐵礦石。
從鋼廠粗鋼產量來看，4月份粗鋼產量還保持高位，其中4月下旬的產量旬環比保持較快增長。中國鋼鐵工業協會最新數據顯示，4月下旬中鋼協會員企業粗鋼日均產量170.21萬噸，旬環比增長0.77%；預估全國粗鋼日均產量212.87萬噸，旬環比增長0.61%。統計局數據顯示，4月粗鋼產量為6884萬噸，同比增長2.1%，當月日均粗鋼產量229.5萬噸，再創歷史新高。
然而，5月份開始，隨著地產行業深度調整對鋼材(3154, -15.00, -0.47%)消費的沖擊顯現，粗鋼產量將難以保持高速增長。從往年的經驗來看，由於鐵礦石和焦炭(1194, -9.00, -0.75%)價格下跌，鋼廠利潤反而有所回升，但是需求端倒閉減產最終會到來，因此鐵礦石需求前景堪憂。
5月13日，國傢統計局發佈的數據顯示，中國經濟4月份還在進一步走軟，基建項目並不能支持經濟大幅回升，隻是防止經濟硬著陸風險發生。中國1-4月房地產投資同比名義增長16.4%，增速比1-3月份回落0.4個百分點。據我們統計，地產投資增速、新開工面積增速與鋼材消費聯動關系存在一到兩個月的滯後性，因此筆者預計5月份地產對鋼材的消費沖擊將逐漸顯現。
總之，在供應過剩、地產沖擊和融資收緊三座大山壓頂之際，鐵礦石價格面臨更大的下行壓力。
新聞來源http://wh.house.sina.com.cn/news/2014-05-15/10364142202.shtml
土地汽車貸款信貸年息
- 第二順位貸款全省皆可處理 汽車貸款 找資金信貸年息借貸增貸轉貸
- 車貸桃園復興車貸 彰化鹿港農地貸款 分享安全的汽車貸款諮詢管道高雄汽車貸款管道
- 第2順位房貸銀行利率多少免費諮詢試算 嘉義市信用貸款利率比較
留言列表
