觀察房價是否迎來拐點貨幣政策和土地財政易汽車貸款台北創業貸款信貸年息
數月以來，起始於杭州等城市的商品住宅降價之風，逐漸在全國各地蔓延。國傢統計局昨天發佈70個大中城市房價的4月數據顯示，房價上漲幅度進一步趨緩。
從同比數據來看，在70個大中城市中，房價下降的城市有1個，上漲的城市有69個。由於去年各大中城市房價普遍經歷過一輪上漲，形成較高的基數，因此難以從同比數據中看出近期房價的走勢。從環比數據來看，上漲的城市有44個，下降的有8個，持平的城市有18個，可看出房價止漲和下調的城市正在增多，上漲的城市漲幅也有縮窄。從地方政府的反應來看，已經或準備給房地產調控"松綁"的城市逐漸增多，也證實部分城市的房價下行壓力較大。由此可見，各地房價漲勢趨緩乃至轉趨下行，應該屬於大概率事件；然而，這種下行趨勢屬於"周期性回調"，還是"結構性拐點"，到目前為止尚難確定。
房地產屬於地域性非常明顯的產業，城市之間的產業發展條件、發展程度迥異，就算在一線城市之間，短期的房價走勢也無法一概而論，更別說數量龐大的三、四線城市。無論是"看空"還是"看多"，分辨房價"真摔"還是"假摔"，都隻能因城而異。比如前幾年，溫州、鄂爾多斯等城市房價一直在"陰跌"甚至"暴跌"，但其他城市的房價仍照漲不誤。
房地產也屬於高度市場化的產業，無論是市場主體，還是房價漲跌，基本上都受到市場規律的支配。政府的幹預對市場的影響不可高估，而幹預不當反而會造成市場的"報復"。比如前幾年，限購、限貸甚至課以重稅，可在不斷升級的"史上最嚴厲調控"之後，房價依然調而難控；近一年多來，房地產調控並未升級加碼，房價卻出現止漲甚至下跌。又比如，央行要求商業銀行"松綁"購房貸款，但銀行基於利潤、風險等考量而依然惜貸、慎貸、緩貸；部分地方政府急於"松綁"房地產調控，潛在購房者會認為是房價下跌信號而持幣觀望......
房地產既屬於消費品也屬於投資品，雙重屬性決定其不能簡單地以供求關系來分析房價的漲跌趨勢。商品房庫存較多的城市、人口凈流出的城市，固然房價下行的壓力較大；但在購房者中以投資投機為目的居多的城市，房價同樣會面臨下行壓力。投資品的價格，不僅取決於供求關系，也取決於對未來收益的預期。寬松的貨幣政策帶來充裕的流動性，必然推高資產價格的上漲，反之亦然。房價持續上漲，充裕乃至泛濫的流動性是必要條件，加上地方政府對土地收益的追逐，才能構成充分且必要的條件。
因此，房價轉趨下行，到底是部分城市在暴漲之後的"周期性回調"，還是商品住宅局部或全局性相對過剩的"結構性拐點"，值得觀察的宏觀經濟政策其實隻有兩個"窗口"：貨幣政策是否大幅放松，比如降息、降低存款準備金率等，且資金是否流向房地產業；地方財政是否逐步脫離對土地收益的依賴，比如重新劃分各級政府的事權和支出責任、逐步推進房產稅收的改革等。
新聞來源http://sy.house.sina.com.cn/news/2014-05-22/08182741460.shtml
留言列表
